2026年FOMC票委、鹰派代表人物、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周二表示，如果未来一个月通胀意外“上升”，美联储可能会在12月份推迟降息。

卡什卡利认为，美国劳动力市场表现强劲，经济展现出稳健的韧性，但关键因素仍是通胀是否会影响美联储未来的政策路径。

他的言论凸显出美联储对通胀走势的密切关注。最新的考验是周三发布的10月消费者价格指数(CPI)，这是美联储在12月17日至18日举行的今年最后一次会议之前将考虑的一项关键通胀指标。

采访中，卡什卡利分享了他对通胀、劳动力市场以及·特朗普关税的潜在影响的看法，并提出了一些意想不到的观点。

以下为讲话要点：

住房通胀：房间里的“大象”

卡什卡利认为，通货膨胀是一个由多个因素组成的怪兽，其中商品价格正在逐渐正常化，但住房通胀仍然令人头疼。

他表示：“住房通胀仍然是一个大问题”，并指出新租赁价格已经下降，但需要一段时间才能影响到更广泛的住房成本。

“我还没准备好宣布胜利。”他说，并补充说住房通胀趋势“令人鼓舞”。他预计总体通胀将达到美联储2%的目标，但由于住房数据变化缓慢，可能还需要一两年时间。

美联储官员强调，如果从现在到12月之间通胀“意外上升”，可能促使美联储在今年最后一次会议上暂停预期的降息。

卡什卡利的讲话是在周三东部时间上午8:30发布的10月份通胀报告之前发表的。经济学家预测，总体通胀率可能从2.4%上升至2.6%，这是连续六个月下降后的首次上涨。

如果贸易战升级，关税只会“导致通货膨胀”

卡什卡利否认了特朗普提议的关税会自动加剧通货膨胀的担忧。

他说：“人们将支付更高的价格，但这并不意味着未来通胀会更高。”

卡什卡利称，商品价格的一次性上涨不足以引发结构性通胀螺旋。

他认为，真正的风险在于其他国家如何应对美国的关税。如果报复性关税导致贸易战旷日持久，则可能造成危险的通胀后果。

他说：“如果出现针锋相对的行为……可能会导致更长期的通胀影响。”

美国劳动力市场：企业和工人“谨慎乐观”

卡什卡利表示，劳动力市场仍然是一个亮点，他形容其“出人意料地富有弹性”。

他说，失业率稳居4.1%，企业和劳工团体表现出“谨慎乐观”。一些工会正在准备罢工，这表明工人们觉得自己处于有利的谈判地位。

卡什卡利表示：“从我们观察的大多数方面来看，劳动力市场仍然强劲。”

他还表示，尽管利率较高，但消费支出也保持强劲。修正后的储蓄率是另一个令人鼓舞的指标，表明即使利率仍然较高，家庭也不会过度扩张。

卡什卡利坚称美联储独立，顶住政治压力

当被问及如果特朗普向美联储施压降低利率，美联储将如何应对时，卡什卡利毫不含糊。

他说：“我和我的同事完全致力于实现国会赋予我们的目标——最大限度就业和2%的通胀率——我们将实施货币政策来实现这一目标。”

卡什卡利还回答了有关如果美联储主席杰罗姆·鲍威尔不同意美联储的利率政策，特朗普将试图将其赶下台的假设情景的问题。

卡什卡利拒绝就此直接发表评论，他引用了鲍威尔本人对此事的表态。“主席上周在新闻发布会上回答了这个问题。”